Tartalomjegyzék:
A rövid távú gondolkodás és a hosszú távú befektetés közötti küzdelem folytatódik
Tegnap, a piac bezárása után, a Google bejelentette 2014. első negyedéves eredményeit, amelyeket Derek Kessler már szépen összefoglalott. Miközben egyértelmű, hogy a Google nagyon egészséges módon növeli a legmagasabb kategóriát (19 százalékos növekedés az előző év azonos időszakához képest), a Wall Street csalódott volt, és a részvények kereskedelme ma alacsonyabb. A szokásos formámban szeretném megismerni, mit vontam ki a Google negyedéves konferenciabeszélgetéséből, és hogy a Wall Streets reakciója hogyan illeszkedik a képbe.
Vessen egy pillantást a számokra. A Google egy részvényenkénti 6, 27 dolláros bevételt jelentett, a bevétel 15, 4 milliárd dollárt. Az elemzők (átlagosan) egy részvényenként 6, 40 USD-t vártak 15, 52 milliárd dolláros bevételre, ami azt jelenti, hogy a Google 2% -kal, 0, 8% -kal elmaradt bevételi számáról.
A növekedési mutatók azok, amelyek valóban zavarják a Wall Street-t. A bevétel 19 százalékkal nőtt, de a bevételek csak 4, 5 százalékkal növekedtek. Amikor az emberek ezt észreveszik, azonnal attól tartanak, hogy a kiadások túl gyorsan növekednek a bevételhez képest. Mivel a Google számos olyan projekten vesz részt, amelyek nem kapcsolódnak közvetlenül a fő hirdetési üzlethez, a piac aggódik amiatt, hogy a jövőbeli növekedés nem lesz olyan jövedelmező, mint a jelenlegi üzlet. Ezért a jövőbeli növekedés kevesebbet ér, és ezért az állomány kevesebbet ér.
Ez a logika. Kivéve, hogy erről a „logikáról” nanosekundumban döntenek, miután a sajtóközlemény elérte a vezetéket. A befektetők az állítólagos kereseti „hiányt” szedik fel anélkül, hogy valóban a hosszú távra gondolnának. Ez a Wall Street az ön számára. Azt javaslom, hogy hagyja figyelmen kívül, és összpontosítson a hosszú távú befektetésekre. Ezt csinálok, és a Google részvényeseként jól szolgáltam.
A helyzet valósága nem olyan annyira aggasztó, mint gondolná a Wall Street. Ne feledje, hogy a Google Nest vásárolt az első negyedévben. Ez egy meglehetősen nagy ügylet volt, amelyhez egyszeri jogi költségek kapcsolódtak. Ezeket a díjakat kivéve a Google szerint a költségek megfeleltek az elvárásoknak.
A befektetőkkel szembeni rövid távú hijink figyelmen kívül hagyja a Google folyamatos hosszú távú ígéretét.
Ennek ellenére is biztos vagyok abban, hogy igaz, hogy a Google olyan dolgokra költ pénzt, amelyek nem olyan jövedelmezőek, mint a mai hirdetési üzlet. A Wall Street-nek úgy tűnik, hogy ezzel problémája van, mivel a profik nagy része csak a következő negyedévben foglalkozik. A hosszú távú üzlet érdekel, csakúgy, mint azt elképzeltem, hogy Larry Page és csapata ezt csinálja. Nem az üzleti vállalkozást indítják, hogy a Wall Street kedvére tegyenek, és nem is.
Gondoljunk erre nagyon egyszerűen. A Google nagy tapasztalatokkal rendelkezik befektetéseinek dollárrá történő konvertálásáról. Hihetetlenül jól teljesít a digitális hirdetések terén, ám a Google-nak annyi lehetősége van arra, hogy még többet tegyen. Azt várom, hogy több projektbe fektessen be. Nevetséges, ha valaki attól tart, hogy nincs azonnali bevétel (és ezért a rövid távú jövedelemcsökkenés). Minden új projekt előzetes kiadásokkal jár, közvetlen bevétel nélkül. A Google-nak most nagyon sok ilyen van a folyamatban. Hosszú távú befektetőként nagyszerűnek gondolom.
A pénzügyi igazgató Patrick Pichette előkészített észrevételei során kommentálta a vállalat négy területét, azaz az Androidot, a Chrome-ot, a YouTube-ot és az Enterprise-t. Tekintettel a Chrome OS eszközök olcsó jellegére és könnyű kezelhetőségükre, úgy gondolom, hogy a Google a következő évtizedben óriási növekedésnek örvend a vállalati piacon. Nem lepné meg, ha a Microsoft operációs rendszere az elkövetkező évtizedben elveszítené többségi piaci részesedését az asztali számítógépek piacán. De azt sem hiszem, hogy a Google fogyasztóközpontú vállalkozásainak közelében vagyunk a csúcs közelében.
Pichette közzétette, hogy a Google 2013-ban négyszer annyit fizetett a Play Áruház fejlesztőinek, mint 2012-ben. Ez lenyűgöző növekedés. És a Google Play Gamesnek 75 millió új felhasználója van az elmúlt 6 hónapban. Mi történik ezután? Úgy gondolom, hogy az Android komoly játékplatformvá válik a set-top box piacon. Úgy gondolom, hogy azok a fejlesztők, akik feliratkoztak arra, hogy alkalmazásukat a Chromecastba hozzák, további bevételi lehetőségeket nyitnak meg.
A pénzem nem megy sehova. A Google továbbra is jó vétel.
Időközben a Google-nak továbbra is hihetetlen növekedési lehetősége van a reklámpiacon. Az ipari adatok azt sugallják, hogy a Google a teljes hirdetési piac 10% -át (az Egyesült Államokban) és 20% -át (az Egyesült Királyságban) irányítja (ezt a konferenciabeszélgetés elemzője hozta fel). A Google úgy véli (és egyetértek azzal), hogy a digitális reklám sokkal jobb megtérülést jelent a beruházáshoz, mint a TV-reklám. Ez is könnyebb mérni a platformok közötti eredményeket. Úgy gondolom, hogy a következő évtized hatalmas változást hoz magával, ahol a hirdetők pénzt költenek kampányokra, és a Google hatalmas kedvezményezett lesz.
A Google következetesen 10% -nál jobb növekedést ér el, és valóban hihetetlen növekedési potenciállal rendelkezik. A részvények azonban a jövő évi becsült jövedelmek mintegy tizenszeresét kereskednek.
Véleményem szerint a készlet továbbra is alku. Hosszú és erős maradok.
