Készletbeszélgetés: a google 2014 negyedik negyedéves emlékeztetője a hosszú távú céloknak

A pénztárca rövid távú találatai végül jó lehetnek a vállalat számára

Az anyahajó az Android mögött (az lenne a Google) csütörtökön jelentette negyedik negyedéves bevételét, és noha nincs sok Android-specifikus hír, hogy fontolja meg a jelentés formáját (kis rögök érkeztek a Nexus 6-hoz, a Google Playhez használat és Chromecast használat), tudom, hogy sokan érdekli a Google egészét, vagy akár a Google-t mint befektetést. Tehát itt az a küldetésem, mint általában, a bevételi kiadások és az elemzők konferenciabeszélgetéséből származó legfontosabb adatpontok és megjegyzések összefoglalása.

A vita keretein belül fontosnak tartom, hogy az emberek tartsák szem előtt a Google hagyományát, hogy a hosszú távú projektekre összpontosítson. A Google alapítói egy nagyszámú, több szavazati állományt irányítanak, és ezt a tőkeszerkezetet az ellenőrzés szem előtt tartásával alakították ki. Larry és Sergey nem akarja, hogy a Wall Street arra kényszerítse őket, hogy aggódjanak a rövid távú teljesítmény miatt. Szabadon szeretnének nagyon hosszú távú beruházásokat befektetni olyan projektekbe, amelyek várhatóan eredményt hoznak a jövőben.

Olyan projekteket tekinthetünk, mint például a Google+ vagy a Google Glass, mint potenciális kudarcok. Emlékeztethetjük magunkat az összes béta-termékre, amelyet a Google csak későbbi leállítás céljából készített. Ha ezt csináljuk, és úgy cselekszünk, mintha a társaság múltbeli eredményei pontosan ellentétesek azzal, amiben hiszem, hogy a sikeres vállalkozók viselkednek. Bármely nagy üzletvezető elmondja neked, hogy fontos a dolgok kudarca. Ha alkalmanként nem kudarcot vall, akkor nem fog elég nagy célokat követni.

A Google kihasználta a keresést, majd a hirdetést. Ez az üzleti vállalkozás, az AdWords, továbbra is szilárd, növekvő és fontos a Google jövőjének finanszírozása szempontjából. Ha nem a Google hajlandó lenne a hirdetési nyereséget újra befektetni más termékekbe, akkor nem lenne Maps, Gmail, YouTube vagy akár Android. És minden bizonnyal nem lenne bármi, ami jövőben jön.

Ezt szem előtt tartva nézzük meg a Q4 eredményeit.

Vannak dollárok, majd vannak dollárok

A növekvő dollár csüggedhet, de ez egy vörös hering is.

A Google 18, 1 milliárd dollár árbevételt hozott a negyedévben, ami 15 százalékkal magasabb, mint a 2013. negyedik negyedév. Fontos kiemelni, hogy az amerikai dollár az utóbbi időben nagyon erős volt. Mivel a Google számos különféle valutában generál bevételt, amelyet azután visszaváltanak dollárra a pénzügyi jelentések készítéséhez, az emelkedő amerikai dollár azt jelenti, hogy a Google bevételei nagy szerepet játszanak. A Google és gyakorlatilag minden más nagy amerikai vállalat ugyanazzal a problémával foglalkozik. Hosszú távú befektetőként hajlamos vagyok figyelmen kívül hagyni a devizák ingadozásait, mert nem tudom megjósolni őket, és valójában semmit sem jelentenek a tényleges üzlet teljesítményének értékelésénél.

A befektetők gyakran beszélnek az "állandó valuta" teljesítményről, ami azt jelenti, hogy úgy teszünk, mintha az amerikai dollár egyáltalán nem mozogna más valutákhoz képest. Ez nem valós, de mivel nem tudjuk vezetést elszámoltatni a valutamozgásokért (függetlenül attól, hogy azok segítenek-e vagy megsértik-e a növekedést), ezeket a változásokat figyelmen kívül hagyjuk, hogy megítéljük a növekedést, amelyért a vezetés felelős.

A Google valójában 18 százalékkal nőtt ezen az állandó valuta alapon. Egy nagyon érett társaság számára a héten bármelyik nap ezt a fajta növekedést vállalom.

Van kattintások, majd vannak kattintások …

Mint korábban említettem, a Google továbbra is a legtöbb dollárt behozza digitális reklámozás útján. A Google fizet, ha valaki egy hirdetésre kattint, és a fizetett kattintások továbbra is szépen növekednek a Google tulajdonában lévő webhelyeken. A fizetett kattintások száma 25 százalékkal nőtt az előző év azonos időszakához képest. Sajnos a partneroldalakon fizetett kattintások 6 százalékkal csökkentek, de úgy tűnik, hogy ez nagyrészt a Google egyik tisztítási gyakorlatának tudható be, amelynek során a vállalat rövid távú hibát vállal annak biztosítása érdekében, hogy árnyékos vagy rossz minőségű üzletet végezzen. oldalakon.

Lassan látjuk, hogy az Android pénzt keres a Google számára.

A Google forgalmi beszerzési költségei továbbra is csökkennek a reklámbevétel százalékában, amit nagyszerű látni. A társaság teljes kiigazított működési eredménye 31% volt, 5, 6 milliárd dolláros működési nyereség mellett. Szilárd teljesítmény.

Miközben a vezetés nem sok időt töltött az Android teljesítményéről a konferenciahívás során, néhány érdeklődő rögök megjelentek. Például a Google azt mondta nekünk, hogy az Android készülékeken végzett organikus keresések 15 százaléka azt eredményezi, hogy a Google keresője mély linkeket hoz vissza az Android alkalmazásokhoz. (Így látja, hogy az Android Central alkalmazás szerepel a keresési eredmények között.) A Google meg tudja mondani, hogy a felhasználó Android-eszközön van-e, és engedheti meg, hogy a hirdetők forgalmat vásároljanak ennek megfelelően. Ha utazási keresést hajt végre Android telefonján, akkor észreveheti a Booking.com hirdetést, amely felszólítja Önt az alkalmazás telepítésére vagy a szolgáltatás újbóli bevonására.

Gyanítom, hogy itt még a korai napok. Igen, több ember tölti az időt a vezető szociális média alkalmazásokban, mint például a Facebook. De az organikus keresés soha nem fog eltűnni. Még mindig fontos, és olyasmi, amit legtöbbünk naponta használ. Mivel egyre több időt töltünk mobilkészülékeinkön, a Google-nak képesnek kell lennie arra, hogy továbbra is segítsen a hirdetőknek a forgalom irányításában, bárhol is a legjobban (dollárban és értelemben). Az Android így keres pénzt a Google számára.

Emellett a mobil eszközökkel kapcsolatban a Google nyilvánosságra hozta, hogy a mobil felhasználók számára származó YouTube-bevétel több mint 100% -kal nőtt az előző év azonos időszakához képest. Ez lenyűgöző, és fontos szem előtt tartani, hogy a YouTube valójában a világ második számú keresője.

A Google részvényenként 6, 88 dollárt keresett nem GAAP szerint (kiigazítva) a negyedik negyedévben. Ha ezt négyszer megsokszoroznánk egy éves futási ráta eléréséhez, akkor 27, 52 dollárt kapnánk. Az elemzők ebben az évben a részvényenkénti jövedelmet csaknem 29 dollárra, a növekedést pedig 33 dollár feletti növekedésre számítják a 2016-os pénzügyi évben.

Ahogy ezt írom, 528 dollár körüli tőzsdei árral a Google valamivel több, mint 18 ár-érték arányban kereskedik. Figyelembe véve a társaság egészséges növekedési ütemét, továbbra is úgy érzem, hogy ez relatív alku. Örülök, hogy továbbra is Google részvényes maradok. De ne feledje, hogy a technológiai szektorban is meglehetősen diverzifikált portfólióm van, és több Google-versenytársam részvényei is vannak, beleértve az Apple, a Facebook és az Amazon.